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一般人認為，中國需求是決定全球大宗商品走勢的最重要的因素。 最新的例證發(fā)生在12月21日，中國海關(guān)總署當天公布數(shù)據(jù)，中國11月銅進口量較10月份增加37%，銅價隨后在倫敦和紐約市場都大幅飆升，并創(chuàng)造了歷史新高。倫敦金屬交易所(LME)三個月銅合約上漲1.6%，收于每公噸9353美元。 但真實情況可能并非如此。 12月21日同一天，LME發(fā)布報告，稱有一個交易席位在LME的銅持倉量占到了總量的80%-90%。這樣的持倉量相當于世界所有交易所注冊的銅庫存總量的一半，價值約30億美元。 紐約的一位對沖基金經(jīng)理告訴本報記者，這個交易席位很可能是某一個銀行，而且可能是自營交易部門購買的與代表客戶購買的量加在一起。 LME沒有具體公布這個交易席位是誰。但英美主流財經(jīng)媒體均引述匿名消息源稱，摩根大通是LME銅合約的最大持倉者。 華爾街金融博客Zerohedge的相關(guān)人士告訴本報記者，這個交易席位“就是摩根大通”，如果摩根大通能夠提出任何反駁的話，他們將立即收回自己的指控。 Zerohedge由前華爾街交易員創(chuàng)辦，是全球訪問量最大的獨立金融博客，華爾街空頭大師Jim Chanos稱該博客為每日必讀。 自今年3月份以來，Zerohedge還連續(xù)發(fā)表多篇文章指控摩根大通操縱白銀市場。到10月底和11月初，來自紐約和佛羅里達的兩位交易員則直接將摩根大通告上法庭，稱后者操縱白銀市場，導致自己在白銀交易中蒙受損失。 本報記者聯(lián)系了摩根大通駐紐約的新聞發(fā)言人Jennifer Zuccarelli，請其對多家媒體的報道和兩宗起訴案置評，Zuccarelli說，“我們將拒絕置評”。 不過，據(jù)《金融時報》10天前的報道，摩根大通在減持白銀倉位。和過去相比，當前摩根大通的白銀期貨頭寸“已大大減少”。 今年12月，美國商品期貨交易委員會(CFTC)委員Bart Chilton在一次演講中提到“今年早些時候，有交易席位持有白銀市場超過40%的倉位”。 而在10月份，Chilton曾表示，一些市場參與者不斷采取欺詐手段來影響和控制白銀價格，對于這種非光明正大控制銀價的不誠實行為，必須予以嚴厲查處。該委員會正對白銀市場進行為期兩年的高規(guī)格調(diào)查。 銅市場被壟斷？中國付高成本 摩根大通最近表示將發(fā)起一個以實物支持的銅ETF(交易性開放式指數(shù)基金)，其后，市場一直傳言摩根大通可能是LME銅合約的最大買家，認為該公司在ETF推出前提前布局。 今年10月以來，已有三家機構(gòu)向美國證交會申請推出現(xiàn)貨銅交易ETF基金。摩根大通的現(xiàn)貨銅基金將得到6.18萬噸實物銅的支持；貝萊德的 iShares Copper Trust將持有12.12萬噸銅；ETF Securities亦會建立一只基金，但未說明將持有多少噸銅。另有消息稱，高盛和德意志銀行也有意推出現(xiàn)貨銅ETF基金的計劃。 上個月，一些金融交易商給英國金融服務局(FSA)寫信，聲稱如果BlackRock、高盛、德意志銀行獲得執(zhí)照成立銅ETF的話，可能會引起 一場泡沫。因為如果這些銅基金全部獲得認購，他們可能需要購買LME一般多的銅庫存。按照目前的ETF模式，投資者購買的并不是一紙期貨合約，而需要有實 物銅作為支撐。 LME11月的報告顯示，其最大一家銅持倉者占比只有總量的50%-80%，但上周的數(shù)據(jù)顯示其占比已經(jīng)超過90%了。 面對各界質(zhì)疑，摩根大通上周曾表示，該公司在LME的銅持倉量“不超過總量的90%”，但當路透社詢問其銅持倉量是否占比小于90%時，該公司亦拒絕置評。 Zerohedge告訴本報記者，他們不清楚中國作為銅產(chǎn)品最大的非投機性終端用戶，會對最近的這些新情況做出什么樣的反應。 中國是全球最大的銅消費國，對銅的需求也在不斷增長。今年以來銅價已上漲了約27%，使得中國需要支付更高的成本。 持有交易所已準備交付的金屬并不是合算的買賣，因為投資者需要支付保險和倉儲成本。但近期金屬價格飆升，使投資者在支付倉儲成本和保險后，還可以從購買金屬現(xiàn)貨并賣出更高價位的期貨合同中獲利。 Zerohedge說，他們也不清楚CFTC是否會對市場操縱行為采取行動，但監(jiān)管部門一直在推遲限制單個交易席位持有倉位的規(guī)則。 與此同時，即便監(jiān)管者可以限制每一個交易席位可持有的期貨數(shù)量，他們依然沒有權(quán)力限制人們對商品現(xiàn)貨的持有。 |
