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又到氧化鋁長單簽約季，今年很多電解鋁企業(yè)都感覺長單難簽了。由于看漲氧化鋁價格在2011年的走勢，魏橋、信發(fā)等多家氧化鋁廠商今年都縮減了長單供應比例，轉向現(xiàn)貨市場。而國際氧化鋁商力拓更公開表示，傾向于采取短期基準定價的氧化鋁價格機制。種種跡象表明，氧化鋁的定價正在擺脫電解鋁價格的影響。 長協(xié)轉現(xiàn)貨 “今年的氧化鋁長單價格能簽到電解鋁價格的17.5%，即便如此，很多氧化鋁廠都不愿意簽過高的長單比例。”一家電解鋁企業(yè)人士向中國證券報記者透露，時下正逢氧化鋁長單的簽約季，但今年的長單顯然比往年要難簽的多。 一家擁有氧化鋁價格指數(shù)的國內咨詢公司負責人表示，目前已有多家氧化鋁企業(yè)向該公司購買了指數(shù)產品，并憑此指導氧化鋁價格的現(xiàn)貨報價。這實際上正是氧化鋁價格定價體系脫離電解鋁價格的重要一步。 相比國內的氧化鋁企業(yè)，國際氧化鋁供應龍頭力拓及美鋁則已經開始執(zhí)行了“準現(xiàn)貨”的指數(shù)定價機制。力拓首席執(zhí)行官Tom Albanese本周一表示，公司氧化鋁業(yè)務已經放棄采用根據(jù)倫敦金屬交易所(LME)鋁產品成本確定氧化鋁價格的方法。據(jù)了解，美鋁也已經開始對所有的新客戶采取指數(shù)定價的方式進行銷售。“由于國際氧化鋁的長單有的長達3-5年，甚至10年，短期內這種指數(shù)化定價機制不會對國內電解鋁企業(yè)的采購成本造成巨大影響。”分析師表示，按照2009年的數(shù)據(jù)來看，國內電解鋁行業(yè)所需原料46%來自國外市場，這種漸變的指數(shù)化定價，最終將波及國內電解鋁企業(yè)的成本。 預判供應吃緊 氧化鋁企業(yè)之所以不愿意簽訂長協(xié)，其根本原因在于對氧化鋁價格的看漲。多年以來，氧化鋁的定價一直是以電解鋁為依據(jù)的，長協(xié)價格隨電解鋁價格浮動，一般為三月期鋁價格的17%-17.5%。然而，國內不斷擴張的電解鋁產能，讓氧化鋁企業(yè)愈發(fā)不能接受以下游的供需情況決定上游價格的定價邏輯。 根據(jù)的統(tǒng)計，2011年國內將有371.8萬噸的新增電解鋁產能投產，而氧化鋁的新增投產量則為590萬噸，從2噸氧化鋁生產1噸電解鋁的比例來看，2011年氧化鋁的供應將更為趨緊。對此，咨詢機構中營網阿拉丁鋁行業(yè)分析師單貴斌表示，單純從新增量來看，氧化鋁的供應缺口還并不明顯，但從存量上來看，近1-2年氧化鋁的供應都呈現(xiàn)偏緊的態(tài)勢，這也直接導致氧化鋁供應商棄長協(xié)選擇現(xiàn)貨。 作為氧化鋁賣方的力拓則開始進一步唱衰鋁價。Tom Albanese表示，鋁消費者仍然有足夠的金屬庫存能使他們保持“謹慎”。他認為，直到這些庫存枯竭，鋁工業(yè)仍將供過于求。力拓認為，鋁市場的供需向好拐點可能出現(xiàn)在2015年后。 “又一個鐵礦石。”一家電解鋁企業(yè)采購部門人士表示，雖然目前還沒有真正的指數(shù)化交易，但美鋁等公司在氧化鋁的長協(xié)定價上已經采用了新的模式，即Metal Bulletin報價與CRU的氧化鋁報價按照一定的權重進行加權平均。該人士認為，定價標的的又一次旁落海外未來將成為中國鋁行業(yè)的一大隱憂。 |
