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【 第一幕墻網(wǎng) 】
黃金是個大泡沫為時過早 在目前的政治經(jīng)濟環(huán)境下，主要經(jīng)濟體幾乎不可能解決所面臨的結構性難題。各國央行，尤其是美聯(lián)儲都堅信這些問題應該而且能夠通過貨幣政策解決，當前黃金的信用已經(jīng)超過各個國家紙幣的信用，使黃金的貨幣職能凸顯促使人們的投資目標轉向黃金，推動了金價上升。這也是我們長期看好金價的主要邏輯所在，看空黃金的風險大于看多黃金的風險，金價的強烈支撐仍在。 基本金屬風光不再 不一致的經(jīng)濟發(fā)展狀況和相互矛盾的經(jīng)濟政策，造成了對工業(yè)金屬價格判斷的異常困難。至明年中期，我們的觀點是，作為核心的美元單邊下跌和單邊上漲的時機都不成熟，而新興經(jīng)濟體的通脹越來越高，緊縮政策加碼的預期會持續(xù)較長一段時間，這種背景下，基本金屬的個股表現(xiàn)不應樂觀，投資機會不明顯。 看好新興產業(yè)發(fā)展下的稀有金屬投資機會。 稀有金屬受流動性的影響明顯不如工業(yè)金屬和黃金大，供需關系的變化才是主要因素，而不同的稀有金屬對應的下游幾乎不相同，下游景氣度的高低則成了判斷稀有金屬價格的指針，從稀有金屬品種本身的行業(yè)集中度，儲量優(yōu)勢，產量優(yōu)勢，以及下***業(yè)的產業(yè)政策扶持和產業(yè)發(fā)展方向，我們提出了比較看好的品種是鎢、鋰、銻、鎂。在今年它們均經(jīng)歷了估值修復過程，明年可能相關個股會隨著業(yè)績提升而估值進一步提升。 |
