5月19日重要公告點(diǎn)評(píng)

一）、公告點(diǎn)評(píng)：方大集團(tuán)（000055）簽訂兩項(xiàng)高端幕墻項(xiàng)目

事件：公司5月19日公告稱，全資子公司深圳市方大裝飾，簽訂兩項(xiàng)高端幕墻項(xiàng)目

分析：

1、項(xiàng)目收入占公司2009年?duì)I業(yè)收入的15.49%，中標(biāo)進(jìn)度正常。簽約深圳嘉里建設(shè)廣場二期、深圳百仕達(dá)東郡廣場二期百仕達(dá)大廈兩個(gè)項(xiàng)目的幕墻工程，金額合計(jì)14138.6萬元。與常規(guī)建筑相比，方大新型低碳節(jié)能幕墻系統(tǒng)可至少節(jié)約一半以上因建筑物與外部環(huán)境熱交換而產(chǎn)生的能耗。

2、09年公司節(jié)能建筑幕墻產(chǎn)品產(chǎn)量和銷售額均創(chuàng)新高，銷售收入達(dá)64684萬元，同比增長33.10%，規(guī)模效應(yīng)開始顯現(xiàn)，盈利能力得到加強(qiáng)。2010年4月，簽約三亞鳳凰島國際養(yǎng)生度假中心、中標(biāo)中國東盟（柳州）工業(yè)品展示交易中心和沈陽星摩爾購物廣場三個(gè)項(xiàng)目的幕墻工程，金額合計(jì)32329.7萬元。

3、考慮到公司項(xiàng)目進(jìn)度及結(jié)算的不確定性，還有公司的非公開發(fā)行已經(jīng)獲得有條件通過，對(duì)應(yīng)事件對(duì)業(yè)績的貢獻(xiàn)和對(duì)股本的攤薄具有不確定性，暫時(shí)不對(duì)業(yè)績進(jìn)行預(yù)測。（張生國）

二）、公告點(diǎn)評(píng)：中國建筑（601668）簽署238億美元項(xiàng)目

事件：公司5月13日與尼日利亞國家石油公司就三家未開發(fā)地區(qū)的煉油廠和石化廠項(xiàng)目融資和建造簽署諒解備忘錄。

分析：

1、公司是中國最大的建筑房地產(chǎn)綜合企業(yè)集團(tuán)、發(fā)展中國家和地區(qū)最大的跨國建筑公司，是全球最大的住宅工程建造商，具備各類高等級(jí)專業(yè)資質(zhì)723個(gè)，其中特級(jí)資質(zhì)17個(gè)，是中國各類高等級(jí)專業(yè)資質(zhì)及特級(jí)資質(zhì)最多的建筑企業(yè)集團(tuán)之一，09年，公司連續(xù)第四次進(jìn)入“世界500強(qiáng)”企業(yè)排行榜，排名第292位；截至09年度末，公司在手待施建筑合同額4445億元。

2、公司5月13日與尼日利亞國家石油公司就三家未開發(fā)地區(qū)的煉油廠和石化廠項(xiàng)目融資和建造簽署諒解備忘錄。中國建筑擬將作為EPC總承包商承建這些煉油廠和石化廠項(xiàng)目，涉及金額預(yù)計(jì)約238億美元。此次合同金額占到了公司09年收入的62%，但目前諒解備忘錄主要是確定雙方交易原則和框架性合作內(nèi)容，具體項(xiàng)目合同和金額將根據(jù)雙方同意采用的技術(shù)、設(shè)備及后續(xù)商務(wù)談判確定。按照目前市場情況，預(yù)計(jì)公司2010、2011年動(dòng)態(tài)PE為：15倍、12倍，估值基本合理。（于洋）

三）、公告點(diǎn)評(píng)：新鄉(xiāng)化纖(000949)成功實(shí)施增發(fā)

事件：本次非公開發(fā)行新增股份4,917.70萬股，將于2010年5月20日在深圳證券交易所上市。

點(diǎn)評(píng)：

１、公司是亞洲最大的粘膠長絲企業(yè)，由于國內(nèi)外粘膠纖維、氨綸纖維價(jià)格與去年相比有明顯回升，預(yù)計(jì) 2010 年 1－6 月公司經(jīng)營業(yè)績與去年同期相比增長987％。

２、增發(fā)募集資金用于年產(chǎn)4萬噸高濕模量粘膠短纖維項(xiàng)目，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后每年新增銷售收入6.15億元，銷售利潤1.2億元。

3、根據(jù)相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定，2010年5月20日(即上市日)，公司股價(jià)不除權(quán)，股票交易不設(shè)漲跌幅限制。但是本次增發(fā)價(jià)格6.4元，距離當(dāng)前股價(jià)非常近，且本次發(fā)行中，投資者認(rèn)購的股票限售期為12個(gè)月，可上市流通時(shí)間為2011年5月20日，對(duì)短期股價(jià)影響不大。

４、預(yù)計(jì)2010-2011年動(dòng)態(tài)PE分別約18倍、13倍，估值略低于行業(yè)平均水平。（欒麗萍）

四）、公告點(diǎn)評(píng)：三安光電（600703）控股子公司收到政府補(bǔ)貼款

事件：公司發(fā)布公告，公司全資子公司安徽三安光電有限公司收到蕪湖市政府給予購買設(shè)備補(bǔ)貼款8952萬元。

分析：

1，公司是國內(nèi)最大的LED芯片生產(chǎn)商，技術(shù)領(lǐng)先，生產(chǎn)工藝成熟。在下游需求旺盛的情況下，公司訂單充足，產(chǎn)能瓶頸凸現(xiàn)。

2，公司09年邁出廈門，在安徽蕪湖投資設(shè)立新工廠。蕪湖項(xiàng)目計(jì)劃購置MOCVD 設(shè)備200 臺(tái)，一期先采購100 臺(tái)。借助地方政府的大力扶持，公司產(chǎn)能規(guī)模有望步入世界前列。

3，公司股價(jià)目前對(duì)應(yīng)10，11，12年市盈率分別為67.8倍，52.5倍，38倍，估值略偏高，但鑒于公司的高成長性，建議關(guān)注。（段小雄）

五）、公告點(diǎn)評(píng)：昊華能源（601101）擬11億元收購西部能源60%股權(quán)

事件：昊華能源（601101）公告，公司擬收購西部能源公司60%股權(quán)從而控股該公司，支付收購資金10.852億元。公司收購資金全部來源于自有資金。

分析：

1、西部能源目前是山西榆次中博房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的全資子公司。截至2009年11月30日，西部能源凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為3000萬元，評(píng)估價(jià)值為18.1億元，溢價(jià)17.8億元，增值率為5929%。西部能源擁有7.4億噸煤炭儲(chǔ)量資源。

2、合作開發(fā)紅慶梁項(xiàng)目符合昊華能源主業(yè)發(fā)展需求。取得西部能源控股權(quán)后，公司擬在紅慶梁井田開發(fā)建設(shè)年產(chǎn)600萬噸大型煤礦，以增加公司后備資源儲(chǔ)量、提升生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。紅慶梁礦井位于規(guī)劃建設(shè)的國家大型煤炭基地——鄂爾多斯塔然高勒礦區(qū)，賦存條件穩(wěn)定、地質(zhì)構(gòu)造簡單、適合大規(guī)模機(jī)械化開采。公告同時(shí)也指出，目前國家正在編制“十二五”規(guī)劃，紅慶梁井田開發(fā)能否進(jìn)入“十二五”規(guī)劃具有不確定性，這將影響紅慶梁井田開工建設(shè)的時(shí)間。

3、公司主導(dǎo)產(chǎn)品為無煙煤，2010年前京西礦區(qū)煤炭生產(chǎn)保持在500萬噸生產(chǎn)規(guī)模，2010年，募集資金項(xiàng)目內(nèi)蒙古鄂爾多斯市高家梁煤礦建成投產(chǎn)后，煤炭年生產(chǎn)能力將達(dá)到800萬噸，2010年-2015年，將形成年產(chǎn)煤炭1100萬噸生產(chǎn)能力和1600萬噸經(jīng)營規(guī)模。目前公司2010-2012年動(dòng)態(tài)PE分別約20、16、14倍，作為上市不久的新股，估值略高于煤炭行業(yè)平均估值水平。（李金龍）

六）、公告點(diǎn)評(píng)：大唐電信（600198）巨資投資物聯(lián)網(wǎng)

事件：大唐電信發(fā)布對(duì)外投資公告。

點(diǎn)評(píng)：

１、公司與江蘇物聯(lián)網(wǎng)研究發(fā)展中心、無錫市國聯(lián)發(fā)展（集團(tuán)）有限公司、無錫新區(qū)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)有限公司就共同發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資基金達(dá)成意向：

各方一致同意通過發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資基金，對(duì)物聯(lián)網(wǎng)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的非上市企業(yè)進(jìn)行直接股權(quán)投資，以及對(duì)各類上市或非上市的技術(shù)領(lǐng)先型企業(yè)進(jìn)行以產(chǎn)業(yè)整合為目的的并購重組，共同促進(jìn)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展并實(shí)現(xiàn)資本增值�；�金規(guī)模為50 億元人民幣，采用分期方式募集。第一期募集資金額為10 億元，各發(fā)起人第一期認(rèn)繳總額為6 億元，其中公司2 億元、物聯(lián)網(wǎng)中心1 億元、無錫國聯(lián)集團(tuán)2 億元、無錫新區(qū)創(chuàng)投1 億元�；�金投資領(lǐng)域重點(diǎn)為物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用方向及相關(guān)領(lǐng)域。發(fā)起人新設(shè)基金管理公司，注冊(cè)資本1000 萬元�；�金委托基金管理公司管理。公司持有基金管理公司40%股權(quán)。物聯(lián)網(wǎng)是有巨大發(fā)展空間的新興產(chǎn)業(yè)，借助產(chǎn)業(yè)資本與金融資本及政府政策性支持的結(jié)合，推動(dòng)國內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng)新，為公司在物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)方向的發(fā)展創(chuàng)造先機(jī)，將有利于實(shí)現(xiàn)公司在物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的布局。基金投資期限較長，公司短期內(nèi)業(yè)績不會(huì)受到直接影響。

2、隨著我國TD 網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)與終端市場的快速發(fā)展，公司傳統(tǒng)終端業(yè)務(wù)將保持穩(wěn)速增長，同時(shí)電子書業(yè)務(wù)將成為10 年業(yè)績?cè)鲩L的一大亮點(diǎn)。預(yù)計(jì)公司2010、2011年動(dòng)態(tài)PE為：45倍、31倍，估值基本合理。（景俊士）

七）、公告點(diǎn)評(píng)：獐子島（002069）發(fā)布對(duì)外投資公告

事件：經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn)。公司在臺(tái)灣臺(tái)北市投資100萬美元，設(shè)立臺(tái)灣獐子島漁業(yè)有限公司

分析：

1、公司以海洋水產(chǎn)業(yè)為主，集海珍品育苗業(yè)、海水增養(yǎng)殖業(yè)、水產(chǎn)品加工業(yè)、國內(nèi)外貿(mào)易、海上運(yùn)輸業(yè)于一體的大型綜合性漁業(yè)企業(yè)。公司擁有全國最大的清潔海域，產(chǎn)品品系以喜貝、海參、鮑魚、海膽、海螺等高檔海珍品為主，獐子島商標(biāo)在國內(nèi)水產(chǎn)品中率先成為"中國馳名商標(biāo)"。

2、公司本次在臺(tái)灣設(shè)立漁業(yè)公司主要從事水產(chǎn)品、食品的貿(mào)易、批發(fā)和零售。該公司的設(shè)立將加大公司產(chǎn)品在臺(tái)灣地區(qū)市場的開拓與直接銷售力度，有利于促進(jìn)公司產(chǎn)品在臺(tái)灣的形象及品牌塑造，樹立臺(tái)灣政府及消費(fèi)者對(duì)公司產(chǎn)品的信心，同時(shí)成為公司進(jìn)一步做大國際貿(mào)易的平臺(tái)之一。

3、公司目前股價(jià)對(duì)應(yīng)10-11年P(guān)E為40倍，30倍，估值偏高。（俞寧波）

八）、公告點(diǎn)評(píng)：長江電力（600900） 大股東增持“保護(hù)”股價(jià)

事件：2009年8月19日至2010年5月18日，公司大股東三峽集團(tuán)已累計(jì)增持近2.2億公司股份，公司自去年做出的“12個(gè)月增持不超過2%的”計(jì)劃也告完成。

1、三峽集團(tuán)首次增持是2009年8月19日，增持?jǐn)?shù)量為1007萬股，并做出了“首次增持之日起12個(gè)月內(nèi)增持不超過2%”的后續(xù)增持計(jì)劃。截至2010年1月26日，累計(jì)增持了11013.7043萬股，占公司總股本比例達(dá)到了1%。以區(qū)間加權(quán)均價(jià)13.43元測算，增持金額約為14.8億元。

2、在1月底至5月18日期間，三峽集團(tuán)增持了1%的上市公司股份，約為10985萬股，以均價(jià)13元計(jì)算，耗資金額為14.28億元，三峽集團(tuán)的總計(jì)增持金額將近29億元。本次增持完成后，大股東已增持股份約占公司總股本的2%，持有公司股份764965.7096萬股，占公司總股本的69.54%。三峽集團(tuán)將按照相關(guān)規(guī)定向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)豁免要約收購義務(wù)。

3、大股東增持給中小股東增加持股信心，三峽集團(tuán)耗資近30億元的增持，是對(duì)上市公司股價(jià)的一種保護(hù)。目前公司股價(jià)對(duì)應(yīng)10、11年市盈率分別是20倍、18倍，估值具有長期優(yōu)勢。（靳文云）

九）、公告點(diǎn)評(píng)：中色股份（000758）低息借款助力快跑

事件：公司與中國有色礦業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡稱：中國有色集團(tuán)）簽訂了《周轉(zhuǎn)資金使用協(xié)議書》。公司向中國有色集團(tuán)借入5 億元人民幣，用于補(bǔ)充公司工程承包項(xiàng)下業(yè)務(wù)周轉(zhuǎn)金。借款期限為3 年，資金占用年費(fèi)率按人民銀行同期貸款基準(zhǔn)利率下浮10%計(jì)算(現(xiàn)行3 年期貸款基準(zhǔn)利率為5.4%，下浮10%后為4.86%)。

分析：

1. 交易協(xié)議的主要內(nèi)容：（1）資金使用期限三年，自實(shí)際放款之日起開始計(jì)算。在此期間，公司可以根據(jù)實(shí)際情況提前還款。（2）中國有色集團(tuán)向本公司收取資金占用費(fèi)，年費(fèi)率按人民銀行同期貸款基準(zhǔn)利率下浮10%計(jì)算，資金占用費(fèi)按季支付。

2. 交易目的和對(duì)上市公司的影響：公司向中國有色集團(tuán)借入5億元，有利于公司以相對(duì)較低的資金使用成本補(bǔ)充公司工程承包項(xiàng)下業(yè)務(wù)周轉(zhuǎn)金。截止2010 年4 月30 日，本年度本公司及所屬控股公司與關(guān)聯(lián)方中國有色集團(tuán)發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易總金額為人民幣202,005,523.63 元。

3. 公司10-12年動(dòng)態(tài)PE分別為45X、27X和20X，重點(diǎn)關(guān)注公司存在強(qiáng)烈的資產(chǎn)注入預(yù)期。（林喬松）

個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)提示

一）、龍?jiān)�建設(shè)非公開發(fā)行股份即將上市流通

龍?jiān)�建設(shè)發(fā)布非公開發(fā)行股份即將上市流通公告

龍?jiān)�建設(shè)（600491）09年5月對(duì)12名機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者非公開發(fā)行8500萬股，每股價(jià)格7.2元，這部分股票即將于5月26日上市流通。以昨日龍?jiān)�建設(shè)10.35元收盤價(jià)計(jì)算，12名投資者浮贏比例為43.7%。在房地產(chǎn)投資可能放緩的情況下，龍?jiān)�建設(shè)名用建筑業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)不可避免受到影響，上述非公開發(fā)行股份有短期內(nèi)減持的可能，提示投資者關(guān)注短期風(fēng)險(xiǎn)。（段小雄）

二）、安妮股份遭股東減持

一）安妮股份發(fā)布股東減持公告。

商務(wù)信息用紙生產(chǎn)企業(yè)安妮股份（深圳交易所代碼：002235）今日發(fā)布公告，公司股東深圳市同創(chuàng)偉業(yè)創(chuàng)業(yè)投資有限公司在2010年5月12日到2010年5月17日期間通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)減持公司股份數(shù)量37.54萬股，減持?jǐn)?shù)額占公司股份總額的0.2503%。此次減持后，同創(chuàng)偉業(yè)尚持有公司股份749.96萬股，占公司股份總額的4.9997%。（于洋）

三）、雙良股份控股股東減持雙良轉(zhuǎn)債公告

雙良股份公司是中國中央空調(diào)行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)之一，主要產(chǎn)品有吸收式熱泵、電制冷機(jī)、風(fēng)機(jī)盤管、組合式空調(diào)器等中央空調(diào)主機(jī)及末端產(chǎn)品（上海交易代碼：600481）。截至2010年5月17日15時(shí)止，江蘇雙良空調(diào)設(shè)備股份有限公司控股股東江蘇雙良集團(tuán)有限公司已通過上海證券交易所交易系統(tǒng)出售公司可轉(zhuǎn)換公司債券(簡稱：雙良轉(zhuǎn)債)75272手，占發(fā)行總量的10.45%；現(xiàn)仍持有雙良轉(zhuǎn)債167218手，占發(fā)行總量的23.22%。 公司可轉(zhuǎn)債的初始轉(zhuǎn)股價(jià)格為21.11元/股，之后按規(guī)定調(diào)整，而公司目前股價(jià)為17.27元，對(duì)應(yīng)公司10-11年P(guān)E為23倍，16倍，估值優(yōu)勢并不明顯，大股東對(duì)可轉(zhuǎn)債的減持表明大股東并不看好公司未來的轉(zhuǎn)股前景，投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。（俞寧波）

公司990萬股限售股上市流通。

南通江山農(nóng)藥化工股份有限公司（上海市場交易代碼：600389）原非流通股股東南通產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)有限公司和中化國際（控股）股份有限公司本次有限售條件的流通股上市數(shù)量為9,900,000 股；本次有限售條件的流通股上市流通日為2010 年5 月25 日。投資者需警惕限售股上市流通后股東減持對(duì)公司股價(jià)造成的風(fēng)險(xiǎn)。（林喬松）