中國(guó)鋁市的昨天跟明天

　　2010年國(guó)內(nèi)鋁價(jià)整體呈現(xiàn)先降后升的“V”型走勢(shì)

　　2010年初在央行首度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的影響下，市場(chǎng)對(duì)貨幣政策轉(zhuǎn)向擔(dān)憂加劇，投資減少導(dǎo)致對(duì)鋁購(gòu)買需求量下降。加之歐債危機(jī)愈演愈烈，世界經(jīng)濟(jì)二次探底風(fēng)險(xiǎn)加大，促使鋁價(jià)連續(xù)回調(diào)，6月最低下探至13800元/噸，創(chuàng)年內(nèi)最低水平。

　　之后，伴隨希臘危機(jī)形勢(shì)趨緩；“金九銀十”消費(fèi)旺季即將來(lái)臨；特別是美國(guó)即將啟動(dòng)第二輪量化寬松貨幣政策，美元指數(shù)連續(xù)走軟；人民幣連續(xù)大幅升值，吸引更多熱錢流入等因素，鋁價(jià)觸底反彈并進(jìn)入中期上漲通道。數(shù)據(jù)顯示，7月開(kāi)始，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)環(huán)比不斷上漲，截至11月，均價(jià)達(dá)16215元/噸，較6月最低均價(jià)上漲12.2%，創(chuàng)2008年金融危機(jī)以來(lái)最高月均價(jià)。

　　二、2011年鋁市展望

　　成本方面，氧化鋁產(chǎn)能增長(zhǎng)迅速，產(chǎn)量增幅較大，有利于緩解國(guó)內(nèi)氧化鋁供不應(yīng)求的局面。

　　2011年，“管通脹”將會(huì)成為中央經(jīng)濟(jì)工作的一項(xiàng)重點(diǎn)�！坝汀㈦�、水”等能源/資源性產(chǎn)品價(jià)格改革可能會(huì)放慢節(jié)奏。但整體上行的趨勢(shì)是難以改變的。估計(jì)在通脹形勢(shì)不甚嚴(yán)重的下半年，水/電/油等價(jià)格有上調(diào)可能，進(jìn)而加大原鋁生產(chǎn)成本，促進(jìn)鋁價(jià)上行。

　　供給方面，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能過(guò)剩，只要價(jià)格運(yùn)行在成本線以上，就會(huì)有極大的生產(chǎn)熱情，產(chǎn)量增長(zhǎng)勢(shì)不可擋。但是，電解鋁行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整工作仍將加速推進(jìn)、淘汰落后產(chǎn)能與工藝、實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排仍是工作重點(diǎn)。因此，初步估計(jì)2011年電解鋁產(chǎn)量繼續(xù)快速增長(zhǎng)，但增幅與今年相比會(huì)有所下降。

　　需求方面，汽車市場(chǎng)中，今年持續(xù)實(shí)行的1.6L以下車型購(gòu)置稅減半、汽車下鄉(xiāng)、以舊換新等政策將在2011年退出，無(wú)疑將會(huì)導(dǎo)致汽車消費(fèi)增長(zhǎng)放緩。然而，部分二、三線城市的消費(fèi)市場(chǎng)前景廣闊，同時(shí)，新能源汽車地位不斷提升，國(guó)家對(duì)該方面的補(bǔ)貼幅度較大，有利于推進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)。初步估計(jì)2011年汽車生產(chǎn)或?qū)⒗^續(xù)增長(zhǎng)，但增幅將會(huì)明顯下降。

　　國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策不斷加深，截至今年年底，商品房?jī)r(jià)格雖未有明顯下跌，但成交量確有收縮，不利于對(duì)鋁消費(fèi)的增長(zhǎng)。然而，國(guó)家大力發(fā)展保障房建設(shè)，有助于彌補(bǔ)上述局面。并且如果明年中央放松對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控力度，將很可能引起商品房市場(chǎng)的再次“井噴”性購(gòu)買。因此，筆者估計(jì)2011年房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)鋁消費(fèi)貢獻(xiàn)力將不會(huì)縮減。

　　綜上所述，2011年鋁市供給、需求將會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，但增幅放緩，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題依然抑制價(jià)格漲幅，成本上升會(huì)繼續(xù)成為鋁價(jià)上漲的重要支撐。價(jià)格整體呈現(xiàn)寬幅震蕩上升的局勢(shì)。同時(shí)，鋁企很有必要將產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)向上游延伸，加大電力、以及氧化鋁自給率，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。