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10月鋼價(jià)以震蕩偏多為主

2013-09-29 08:34:13 作者: 來(lái)源:證券導(dǎo)報(bào) 我要評(píng)論0

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 國(guó)內(nèi)鋼價(jià)自2013年年初開始,經(jīng)歷了一波大幅度的下跌,而進(jìn)入7-8月,卻出現(xiàn)淡季不淡的情況。8月中下旬至今,中間需求又告一段落,上行乏力,呈現(xiàn)明顯調(diào)整。

  經(jīng)新湖期貨研究所煤焦鋼研究小組于9月中上旬對(duì)華北地區(qū)鋼材產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行調(diào)研及研究,認(rèn)為鋼價(jià)后市的觀點(diǎn)主要是9月份鋼價(jià)以震蕩調(diào)整為主,而10月以后,鋼價(jià)以震蕩偏多為主,但上行空間有限。

  9月鋼價(jià)調(diào)整的主要理由:第一,需求方面。由于經(jīng)歷了7-8月,中間貿(mào)易需求的釋放,鋼價(jià)出現(xiàn)明顯反彈,然而進(jìn)入8月中下旬后,由于這部分中間需求走弱,鋼價(jià)呈現(xiàn)震蕩調(diào)整。目前終端需求整體保持穩(wěn)定,并沒有出現(xiàn)明顯的增量,因此,難以對(duì)鋼價(jià)形成較大的推動(dòng)。

  第二,產(chǎn)量維持高位。由于目前鋼廠整體處于盈虧平衡附近,部分鋼廠有盈利,因此,鋼廠缺乏減產(chǎn)意愿。

  第三,鐵礦石供給量激增。三季度是一年中三大礦山產(chǎn)量最大的時(shí)期,7月鐵礦石進(jìn)口量已創(chuàng)歷史新高,且近期三大礦山的招標(biāo)量明顯增加;同時(shí),淡水河谷上半年由于自身原因,減產(chǎn)10%,因此,下半年其產(chǎn)量將明顯恢復(fù)。

  第四,目前市場(chǎng)資金仍偏緊,在我們調(diào)研的過(guò)程中了解到,終端工地資金吃緊,二三級(jí)鋼貿(mào)商資金也處于緊張狀態(tài)。

  因此,結(jié)合供需來(lái)說(shuō),由于近期需求走弱,供給不變,因此,供需格局走弱,鋼價(jià)調(diào)整。

  10月后鋼價(jià)企穩(wěn)的理由:第一,宏觀環(huán)境整體處于震蕩筑底階段。但在目前調(diào)結(jié)構(gòu)的基調(diào)下,難以出現(xiàn)快速上升。

  第二,終端需求相對(duì)穩(wěn)定,鋼價(jià)尚不具備大幅下跌的空間。

  第三,庫(kù)存偏低,市場(chǎng)對(duì)于后市保持謹(jǐn)慎樂觀的心態(tài)。從調(diào)研訪談的情況來(lái)看,鋼貿(mào)商目前心態(tài)并未出現(xiàn)悲觀的情緒,總體以謹(jǐn)慎樂觀為主。而且目前庫(kù)存偏低,出現(xiàn)大幅壓價(jià)拋貨的可能性相對(duì)較小。

  第四,目前國(guó)內(nèi)環(huán)保政策壓力較大。調(diào)研了解到的情況來(lái)看,今年的環(huán)保政策嚴(yán)于往年,目前雖然沒有實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作,但后期仍是可能利多鋼價(jià)的主要因素之一,因此,建議關(guān)注環(huán)保政策的動(dòng)向。

  總體來(lái)看,目前我們對(duì)于螺紋保持短期調(diào)整,中期震蕩略偏多的思路,但由于當(dāng)前調(diào)結(jié)構(gòu)的大環(huán)境下,上行空間有限。RB1401建議關(guān)注3600元/噸一線的支撐。

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